Stalose Zprávy | S dluhy k východu. Kdy přestane Rusko poskytovat úvěry USA

Co mohou očekávat zahraniční investoři, kteří mají v rukou přibližně třetinu federálních úvěrových dluhopisů (FUD) a jaká může být odpověď Moskvy, se dozvíte v materiálu RIA Novosti.

Divadelní přestávka

A tak už několik měsíců investoři od Washingtonu s napětím očekávají zavedení omezení týkajících se operací s vládními dluhopisy Ruska. Ministerstvo financí USA za účasti Národní rozvědky a MZV připravuje zprávu pro Kongres dle zákona CAATSA (O boji proti odpůrcům Ameriky prostřednictvím sankcí), který nabyl platnosti v létě 2017.

Tato zpráva má zhodnotit „potenciální efekty” zařazení vládních dluhopisů Ruska do direktivy č. 1 zakazující občanům a společnostem USA spolupracovat s ruskými finančními institucemi.

Přepnutí pozornosti Washingtonu na ruský státní dluh není náhoda. Poté, co sankce USA a jejich spojenců odřízly ruské banky a společnosti od dlouhodobého zahraničního financování, vnitřní a vnější úvěry ministerstva financí slouží jako alternativní způsob získání investic do ruské ekonomiky. Celkový objem FUD v současné době je téměř 6,7 trilionu rublů.

Návrat ke starému

Vzhledem k tomu, že zahraniční investoři získali téměř třetinu FUD, jejich hromadný odchod může vyvolat napětí na domácím fondovém trhu a způsobit snížení kurzu rublu.

„V tvrdé variantě nová omezující opatření mohou obsahovat zákaz nákupu FUD pro nerezidenty, mezi nimiž jsou takové struktury, jako je BlackRock, Stone Harbor Investment Partners a JPMorgan Chase, které vložily do ruských bondů přibližně 4,9 miliard dolarů,” uvádí analytik skupiny společností Finam Sergej Drozdov.

Nevylučuje, že v tomto případě výnosy FUD poskočí o 40–50 bazických bodů (růst výnosů v tomto případě znamená zvýšení plateb ruským věřitelům při zpětném odkupu dluhopisů) a dolar zdraží.

Vedoucí oddělení analýzy trhů Otkrytie Broker Konstantin Bušujev vyzývá, abychom nepodléhali panice. Pravděpodobnost zavedení zákazu nákupu státního dluhu Ruska je velmi malá. Ale i kdyby bylo takové rozhodnutí přijato, na FUD se najdou jiní kupující. A to jak ruští, tak zahraniční — Evropané, Japonci, Číňané.

„Nyní mají ruské banky 3,1 trilionu rublů vysoce likvidních aktiv. Tyto prostředky zcela pokryjí celý ruský státní dluh kontrolovaný Američany a mohou být operativně použity,” vysvětlil odborník.

Odvetná opatření

Moskva si ponechává právo odpovědi Washingtonu na další nepřátelský krok v rámci sankční války. Není vyloučeno, že v tomto případě může být reakce značně tvrdá.

Do státních cenných papírů zahraničních eminentů Banka Ruska investovala celkem 218,7 miliard dolarů. Přibližně polovina — 105,7 miliard dolarů — připadá na americké dluhové závazky nazývané státní dluhopisy. Ostatní je v papírech Francie, Německa, Velké Británie a řady dalších zemí.

Změnit zeměpisné umístění zahraničních aktiv v případě politické vůle v podstatě není těžké. Jestliže USA vyhlásí zákaz nákupu ruského státního dluhu, Moskva může značně snížit svá vložení do státních dluhopisů, uvedl Bušujev.

Bylo by to odůvodněné i tím, že v případě růstu inflace a sazeb v USA a také poklesu kurzu dolaru jsou americké státní dluhopisy nevýhodné. „Nástrojů alternativního rizika je nyní dost. Mohou to být státní dluhy ekonomik EU a také Japonska a Číny,” dochází k závěru analytik.

„Myslím, že vždy najdeme východisko ze složité situace. Jestliže vyhlásí omezení, budeme rozvíjet své vnitřní zdroje a možnosti,” řekl ruský ministr financí Anton Siluanov v interview pro RT.

Další možností umístění ruské devizové rezervy je zlato. Centrální banka RF zvyšuje objemy nákupu drahého kovu na vnitřním trhu. Od ledna 2017 cena zlata v rezervách Ruska stoupla o 27 % — z 60,2 na 76,6 miliard dolarů.

https://www.stalose.com/item-79005-