Název referátu „Vražedný dolar“ hovoří sám za sebe, ale v tomto případě je důležité nejen negativní hodnocení vlivu dolarové hegemonie na světový finanční systém a ekonomiku, ale i předpověď, že se svět dostal do bodu, v němž pouze devalvace americké měny může trochu oddálit (ale ne odstranit) vážnou krizi celosvětového rozsahu. Supernízké úrokové sazby na globální úrovni se již ukázaly jako neúčinné a aby USA získaly alespoň trochu času, budou muset obětovat právě silný dolar.
„Až bude tento příběh napsán, vejde nejspíše rok 2019 do dějin jako začátek konce největšího měnového experimentu v celé historii – (bude to) rok, který odstartuje globální recesi nehledě na nejnižší nominální a reálné úrokové sazby v dějinách. Finanční úvěrová politika došla na konec velmi dlouhé cesty a tento konec je neúspěšný,“ píše Steen Jacobsen, hlavní ekonom Saxo Banky.
„Hromada špatných ekonomických údajů v USA tento týden vyvolala trýznivé obavy, že recese se blíží, a vyslala jasný signál Wall Street: rekordní období růstu se začíná zpomalovat. „Nyní o tom není žádných pochyb,“ prohlásil Peter Earle, vědecký pracovník Amerického institutu ekonomických výzkumů. V úterý američtí výrobci oznámili největší pokles za posledních deset let – signál, který obvykle předchází recesi. V září klesl výrobní index ISM na hodnotu 47,8 – to je druhý měsíc poklesu v řadě.“
Za těchto podmínek je možné předpokládat, že ekonom Saxo Banky má pravdu, když předpokládá, že v souboru nástrojů dostupných k podpoře světové ekonomiky zůstal pouze jeden nevyužitý – zlevnění dolaru.
Hlavní zastánce okamžitého oslabení dolaru – Donald Trump a, jak správně uvádějí autoři referátu o „vražedném dolaru“, ačkoliv se mu zatím nepodařilo překonat odpor Federálního rezervního systému, má i jiné metody, které je možné použít k dosažení tohoto cíle: „Až – a ne pokud – dojde Trumpovi trpělivost s předsedou rady guvernérů Powellem, může aktivovat Zákon o zlaté rezervě z roku 1934 (Gold Reserve Act), který dává Bílému domu široké pravomoci k (měnovým) intervencím a prodeji dolarů na nákup zahraniční měny.“
Otázka snížení kurzu dolaru je prioritní nejen pro Trumpa, ale i pro jeho politické oponenty. Například takové, jako je hlavní kandidátka na funkci prezidenta za Demokratickou stranu Elizabeth Warrenová, která navrhuje, aby byla zavedena daň z nákupu amerických dluhopisů a všech dolarových finančních instrumentů, což nevyhnutelně povede k devalvaci americké měny. Podobné návrhy se vyskytují i v takzvaném návrhu zákona Baldwina-Hawleye, k jehož příznivcům patří i demokraté, i republikáni.
Je třeba vysvětlit varování skandinávských bankéřů: Washington by se měl bát svých přání ze dvou důvodů.
Za prvé: ostatní země, minimálně státy EU a Číny, budou odpovídat na devalvaci devalvací, aby udržely konkurenceschopnost svého zboží a služeb na světovém trhu. Druhý důvod je důležitější, neboť spočívá v tom, že globální dolarový finanční systém prostě nemusí přežít pokusy Washingtonu řešit všechny problémy pomocí zlevnění dolaru. To znamená, že dolarová hegemonie může docela dobře skončit, přičemž tím nejkatastrofálnějším způsobem pro USA.
Názory vyjádřené v článku se nemusí vždy shodovat s postojem Sputniku.